“走過兩年的逆風期，我相信小鵬即將進入到全新的正循環的階段。”在11月19日三季度財報電話會議上，小鵬汽車董事長何小鵬針對三季度的財報表現這樣說道。這番表態也意味著何小鵬認為小鵬汽車的低谷期已經結束。他把從去年三季度開始的這一年時間成為暴風雨中改革。在這一年時間中，小鵬汽車從產品、研發、測試、供應鏈到預售、上市交付等全鏈條進行了改革。  
“全鏈條更加更一致化，能夠確保將來的規模化跟體系化，能夠持續打造一款接著一款給用戶帶來更大驚喜的明星爆品。”何小鵬說。在今年三季度，小鵬汽車上市了MONA M03以及P7+這兩款車型，市場表現均不錯。其中，MONA M03被認為已經成為了一款爆款車型。這使得小鵬汽車三季度的銷量出現了大幅度回升。小鵬汽車在三季度交付量為46,533輛，較2023年同期的40,008輛增加16.3%。   
銷量回升也帶動了小鵬汽車整個經營情況的好轉。在三季度，小鵬汽車的營業總收入101.0億元，同比增長18.4%，環比增長24.5%。其中，汽車業務第三季度為88.0億元同比上升12.1%，環比上升29.0%。與此同時，2024年第三季度凈虧損為18.1億元，也同比好轉。相較而言，2023年同期小鵬的凈虧損為為38.9億元，而2024年第二季度為12.8億元。  
  
由此，小鵬汽車在經營核心指標毛利率上大幅度提升。財報顯示，小鵬汽車2024年第三季度毛利率為15.3%，相較而言，2023年同期為負2.7%，而2024年第二季度為14.0%。汽車板塊的三季度汽車毛利率為8.6%，相較而言，2023年同期為負6.1%，而2024年第二季度為6.4%。何小鵬將毛利率的提升歸結為兩個方面：技術降本的全面兌現以及我們的規模增長。至此，小鵬汽車在毛利率上已實現連續5個季度的持續改善。  
不過，小鵬汽車業務的毛利提升實際還不大，或者還有待發揮效應。在第三季度汽車毛利率（即汽車銷售毛利潤或虧損占汽車銷售收入的百分比）為8.6%，相較而言，2023年同期為負6.1%，而2024年第二季度為6.4%。其中2024年第三季度服務及其他收入13.1億，而利潤率高達60.1%。簡單計算，這項業務貢獻了7.99億的毛利潤。想對比之下，汽車銷售的毛利潤才7.568億。  
  
不過，即便如此小鵬汽車的虧損額依然較大，目前尚未看到盈利的時間點。對此，何小鵬認為小鵬汽車發展真正進入高速期將在明年四季度。“我相信我們在2025年的四季度才會開始進入到發展更快速的旋風期加速成長，并且走向盈利。”何小鵬說。  
對于2024年第四季度，小鵬汽車預期，汽車總交付量將介于8.7萬臺至9.1萬臺，同比增加約44.6%至51.3%；總營收將介于153億元至162億元，按年增加17.2%至24.1%。  
  

01

11月銷量沖三萬+：拐點已到了？

隨著兩款新車的銷量起勢，何小鵬對后續的市場表現有很大的期望。“我們首先會努力在11月份超過3萬臺的月銷”。何小鵬說。帶給何小鵬底氣的還是小鵬P7+和小鵬MONA M03這兩款產品的熱銷。何小鵬說，目前小鵬汽車正在與供應商一起擴大的產能，預計P7+的交付量在今年的12月份可以達到1萬臺以上。  
  
“目前m03和P7+都已經開啟了雙方的生產模式。我相信隨著產能的爬坡，在第四季度小紅預計月交付量將會再創新高。”何小鵬說。對于這兩款車市場表現較好的原因何小鵬認為是智能駕駛的吸引力在增加，用戶心智發生了改變。他表示，全系標配高階智駕是用戶選擇P7+的核心原因。他認為，小鵬的智駕帶來了科技豪華的感覺，這取代了以前對豪華的認知。  
“現在越來越多的車市走向了科技豪華，而這里正是小鵬汽車正在努力的方向。”何小鵬說。智駕能力是小鵬汽車最核心的標簽。他認為，從整個行業的發展格局來看，未來的三年也就是2025~2027年會是中國汽車行業的淘汰賽階段：一方面中國新能源汽車滲透率會勢不可擋地提升到85%甚至以上；另一方面何小鵬相信ai的變革和驅動，會是整個市場份額會走向下一個階段的再次整合的關鍵因素。  
  
“傳統的車企的整車研發大部分是依賴于供應鏈的合作跟集成，而在ai汽車領域里面必須有深度且還要有廣度的全棧自研能力，它會成為行業競爭的勝負手。”何小鵬說。當然，AI被何小鵬當做是自己的優勢之一。他表示，小鵬汽車會會以ai的高強度算力作為數據引擎來整合汽車，包括adas、座艙、底盤、動力等多方面的硬件和軟件研發，并且在更新速度上會達到極致。  
由此，何小鵬希望小鵬汽車在體驗上能夠快速快速建立起先發優勢，并實現快速優化，由此和競品形成有代際的差距。  
  

02

明年4款新車：均“一車雙能”

那么，何小鵬這種優勢能在什么時候建立呢？

何小鵬預測說從2025年開始，小鵬無論是在自動駕駛還是在整車的智能，都會看到巨大的蛻變。他表示，小鵬汽車的ai的大模型會帶來多個角度的顛覆性的體驗跟變革。“這會讓更多的用戶從原來觀察到主動擁抱更加安全舒適，全面聰明的ai汽車。”何小鵬說。

在海外市場，何小鵬說智能化現在還沒有成為吸引消費者的核心動力，這是因為海外用戶與中國用戶在對智能技術的接受上有很大差異。不過，隨著增程產品的到來，小鵬有了第二增長力。“下一代增程會和我們的ai引擎一起驅動我們加速發展，在全球快速發展的強勁勢頭。”何小鵬說。何小鵬認為，在接下來1-5年里面，ai智能化的滲透率將會以非線性的速度快速提高。他表示這些類汽車將會加速替代傳統汽車。

按照計劃，在未來小鵬汽車會采用“一車雙能”的方式，推出一批支持純電和增程的新車。2025年小鵬計劃推出至少4款新車。

“我相信一車雙能將會加速，ai汽車在全球的普及速度也為小鵬帶來數倍的銷量增長。”何小鵬說。當然，這些能使得小鵬的毛利率有多大改善呢？何小鵬對此回應說，預計2025-2026年的新一代車型穩態的毛利率能夠達到雙位數的水平，并且支持小鵬在大產品周期里面，不光能夠銷量目標不斷的沖擊新的高度，而且更好的走向規模的盈利。

除此之外，小鵬的降本還將繼續進行。何小鵬表示，小鵬汽車還可以再多個方面進行進本。“我不認為應該來自于僅僅來自于規模和供應鏈的控制，更多來自于技術的創新來實現。”何小鵬說。比如在智駕上，小鵬計劃在2025年四季度實現用當前硬件下做到類似L3的體驗。

在渠道上，截止三季度小鵬汽車的實體銷售網絡共有639間門店，覆蓋206個城市。在充電站上，截至三季度末，小鵬汽車自營充電站網絡達至1,557座充電站，包括654座小鵬 S4超快充站。 

在此基礎上，何小鵬對明年的信心充足。“我們會在2025年會帶著數萬的在手訂單進入2025年的第一季度，這會讓我們在明年第一季度交付量更加的穩健，并且為明年的銷量大幅度增長打下一個很扎實的基礎。”何小鵬說。