11月21日周四，拼多多公布的三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)44%至994億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61%至250億元，但環(huán)比下滑22%。

在當(dāng)晚的業(yè)績(jī)會(huì)上，拼多多聯(lián)席CEO趙佳臻介紹道，本季度以來(lái)，平臺(tái)推出了一系列扶持商家的舉措，一方面減免優(yōu)質(zhì)商家的的交易手續(xù)費(fèi)，另一方面投入百億資源包，顯著降低了商家的經(jīng)營(yíng)成本，提升了經(jīng)營(yíng)效率，幫助商家有動(dòng)力、有能力進(jìn)一步完善其產(chǎn)品服務(wù)。

趙佳臻表示，接下來(lái)幾個(gè)季度，公司將繼續(xù)堅(jiān)定地執(zhí)行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，不斷完善平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

然而，考慮到外部環(huán)境的日益復(fù)雜和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，同時(shí)受限于平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式和團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和能力不足，趙佳臻表示，受業(yè)務(wù)發(fā)展的自然路勁的約束，業(yè)務(wù)的增速長(zhǎng)期不會(huì)是線性外推的，在這種情況下，收入增長(zhǎng)放緩是必然的。

趙佳臻表示，今年下半年，受限于第三方運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的能力局限，團(tuán)隊(duì)沒(méi)有充分把握好宏觀政策紅利，導(dǎo)致我們?yōu)榱司S持同樣商品的競(jìng)爭(zhēng)力，給出了遠(yuǎn)比其他同行高得多的成本，這必然會(huì)影響我們當(dāng)下和未來(lái)一段時(shí)間的的盈利水平。

趙佳臻預(yù)計(jì)，公司相對(duì)于同行的劣勢(shì)將在一段時(shí)間內(nèi)顯著存在，帶來(lái)的財(cái)務(wù)影響可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

以下為分析師Q&A環(huán)節(jié)實(shí)錄：

Q1：對(duì)商家扶持的一系列措施成果如何？未來(lái)方向是什么？面對(duì)諸多不確定性，管理層對(duì)全球化業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展有什么計(jì)劃？

趙佳臻回答稱，正如我們一直在強(qiáng)調(diào)的，作為一個(gè)電商平臺(tái)，平臺(tái)和各生態(tài)的參與方需要通力的協(xié)作來(lái)為消費(fèi)者創(chuàng)造價(jià)值，而商家則是我們服務(wù)好消費(fèi)者的重要的伙伴。因此，健康可持續(xù)的商家生態(tài)是平臺(tái)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

本季度，我們?cè)谏碳疑鷳B(tài)方面進(jìn)行了大量的投資，大力扶持優(yōu)質(zhì)商家，實(shí)施了多項(xiàng)政策，如推出了百億減免計(jì)劃。目前我們已經(jīng)先后落地了服務(wù)費(fèi)的退返、保證金下調(diào)，免除物流中轉(zhuǎn)費(fèi)、升級(jí)商家售后服務(wù)等一攬子新舉措。

通過(guò)長(zhǎng)期有力的落地執(zhí)行，我們希望這些政策能推動(dòng)優(yōu)質(zhì)商家實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，攜手為消費(fèi)者提供更好的服務(wù)。比如在費(fèi)用的減免上，我們推出了服務(wù)費(fèi)的退返，還有保證金下調(diào)等政策，它既降低了商家的經(jīng)營(yíng)成本，也提升了經(jīng)營(yíng)效率，長(zhǎng)期將幫助商家更有動(dòng)力和能力進(jìn)一步完善他們的這個(gè)產(chǎn)品和服務(wù)。

此外在第三季度，我們?cè)谖锪鞣矫嬉蚕铝瞬簧俚墓Ψ颍锪髻M(fèi)用的減免政策，免除了商家發(fā)往西部偏遠(yuǎn)地區(qū)訂單的物流中轉(zhuǎn)費(fèi)，使商家能以更低的成本覆蓋更多的消費(fèi)人群。這個(gè)政策的落地進(jìn)一步也推動(dòng)了我們電商新興計(jì)劃的實(shí)施，也鼓勵(lì)了更多的優(yōu)質(zhì)好物向西部地區(qū)放開(kāi)供給。

這些政策的落地目前已經(jīng)收到了不少的商家的正向的反饋，未來(lái)我們還會(huì)在這個(gè)方向上做更多長(zhǎng)期的有意義的投資。通過(guò)商家生態(tài)完善，我們希望能夠搭建一個(gè)更有高質(zhì)量的供給的基礎(chǔ)，攜手商家一起為消費(fèi)者提供更好的商品和服務(wù)。

全球化業(yè)務(wù)方面，集團(tuán)董事長(zhǎng)、聯(lián)席CEO陳磊回答表示，我們的目標(biāo)和初心始終是為不同的國(guó)家的消費(fèi)者帶去足夠的價(jià)值，我們會(huì)不斷夯實(shí)自身能力，持續(xù)在供應(yīng)鏈能力和服務(wù)水平等多個(gè)方面實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投入和優(yōu)化。

隨著業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)者和外部利益相關(guān)者對(duì)我們提出了更高的要求，對(duì)于這種情況，我們始終保持積極開(kāi)放的態(tài)度。過(guò)去這段時(shí)間，我們主動(dòng)與業(yè)務(wù)所在地的各利益相關(guān)方認(rèn)真溝通，認(rèn)真聽(tīng)取各方對(duì)我們的反饋和建議，將其中有價(jià)值的反饋及時(shí)反映到我們?nèi)粘５臉I(yè)務(wù)中，從而不斷的優(yōu)化服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)以及合規(guī)的水平。

當(dāng)前，這些溝通的工作已經(jīng)開(kāi)始初步顯現(xiàn)成果。我們?cè)诟鞯氐臉I(yè)務(wù)都在以更高的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)要求自己。隨著全球化業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們還將繼續(xù)重點(diǎn)加強(qiáng)這些方面的能力建設(shè)，向全球的用戶提供更符合當(dāng)?shù)厥褂昧?xí)慣以及標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

與此同時(shí)，正如上個(gè)季度所提到的，我們?nèi)蚧瘶I(yè)務(wù)面臨的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，疊加復(fù)雜的外部環(huán)境，我們的業(yè)務(wù)勢(shì)必會(huì)收到一些波動(dòng)和影響，但這些短期的影響不會(huì)影響我們探索前進(jìn)的決心，來(lái)自外部的挑戰(zhàn)和督促將促使我們不斷精進(jìn)自己，為全球的消費(fèi)者打磨出一個(gè)更安全、更放心的購(gòu)物環(huán)境，以及更優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)體驗(yàn)。

Q2：對(duì)于合規(guī)和平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)方面，公司采取了哪些具體舉措，希望未來(lái)能獲得怎樣的成果？本季度利潤(rùn)和利潤(rùn)率均錄得環(huán)比下降，管理層的看法是什么？和上季度提到的“長(zhǎng)期趨勢(shì)”是否吻合？未來(lái)的盈利方向是什么？

趙佳臻表示，各市場(chǎng)的監(jiān)管趨勢(shì)給我們的合規(guī)能力提出了更高的要求。我們也始終認(rèn)為給消費(fèi)者提供一個(gè)安全放心的消費(fèi)環(huán)境是電商平臺(tái)的本分，那因此我們也將這個(gè)合規(guī)和高質(zhì)量的這個(gè)生態(tài)是做我們高質(zhì)量發(fā)展重量戰(zhàn)略的重要的組成部分。

本季度，我們繼續(xù)加大力度推出和落實(shí)的一系列堅(jiān)決治理的措施，進(jìn)一步完善平臺(tái)合規(guī)和治理體系。從合規(guī)的管理層面，我們繼續(xù)大力投入專業(yè)合規(guī)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，實(shí)時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)法規(guī)的更新和行業(yè)的趨勢(shì)，并將其轉(zhuǎn)化為切實(shí)可行的指導(dǎo)；我們也為商家準(zhǔn)備了豐富詳實(shí)的合規(guī)教育材料，以此提升商家的合規(guī)能力，推動(dòng)供應(yīng)鏈商家的高質(zhì)量發(fā)展。

技術(shù)層面，我們也進(jìn)一步優(yōu)化商家入駐和產(chǎn)品上架的規(guī)范和流程，投入大量資源，結(jié)合技術(shù)和人工篩查的手段，對(duì)產(chǎn)品做主動(dòng)的巡查管理，進(jìn)一步完善潛在的產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)。我們?cè)谥鲃?dòng)的展開(kāi)市場(chǎng)的同時(shí)，也積極配合外部利益相關(guān)方提出的要求，以高標(biāo)準(zhǔn)要求自己，力爭(zhēng)建設(shè)成為業(yè)內(nèi)一流的合規(guī)水平。

通過(guò)這些在合規(guī)和治理層面的投入，疊加我們對(duì)優(yōu)質(zhì)商家推出的這個(gè)平臺(tái)的扶持政策，我們希望能夠?qū)崿F(xiàn)供給側(cè)的優(yōu)化升級(jí)，以激勵(lì)良幣、淘汰劣幣的方式培育更健康、可持續(xù)的商家生態(tài)，而這些成果最終都將轉(zhuǎn)化為更加有自駕比的產(chǎn)品和服務(wù)，為消費(fèi)者創(chuàng)造更多的價(jià)值。

拼多多集團(tuán)財(cái)務(wù)副總裁劉珺回應(yīng)稱，上個(gè)季度，我們?cè)硎荆捎诟?jìng)爭(zhēng)和外部因素的影響，我們的收入增長(zhǎng)可能會(huì)有所放緩。此外，隨著我們堅(jiān)定地投資于推動(dòng)健康、可持續(xù)的平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們的盈利能力可能會(huì)逐漸下降。

除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，我們?cè)谄脚_(tái)生態(tài)系統(tǒng)方面的投資已初見(jiàn)成效。商戶對(duì)我們的 “商戶支持計(jì)劃 ”的積極反饋令我們深受鼓舞。我們相信，對(duì)商家生態(tài)系統(tǒng)的投資為平臺(tái)的健康和可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些努力將使商戶、消費(fèi)者和平臺(tái)受益，并通過(guò)供應(yīng)鏈的努力為消費(fèi)者創(chuàng)造更多價(jià)值。我認(rèn)為這是一個(gè)漫長(zhǎng)的旅程。今后，我們將繼續(xù)探索在這方面進(jìn)行更多投資，以推動(dòng)取得有影響力的成果。

我們相信對(duì)商家生態(tài)系統(tǒng)的投資為平臺(tái)的健康可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，長(zhǎng)期看，消費(fèi)者將從中受益。

Q3：拼多多在雙十一大促中的表現(xiàn)如何？發(fā)現(xiàn)了什么樣的消費(fèi)趨勢(shì)？多多在這次大促中有沒(méi)有一些新的打法變化？取得的效果又是怎么樣的？隨著國(guó)內(nèi)電商競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈發(fā)激烈，管理層如何看到這種情況？公司戰(zhàn)略未來(lái)是否會(huì)有所調(diào)整？

趙佳臻表示，今年下半年，消費(fèi)整體在回暖，線上消費(fèi)大盤(pán)增勢(shì)良好，近期在大促的氛圍的帶動(dòng)下，那我們也看到了平臺(tái)的消費(fèi)活力在進(jìn)一步的釋放。從消費(fèi)趨勢(shì)看，消費(fèi)者的選擇開(kāi)始多元化，跨平臺(tái)的流動(dòng)性也有所增加。面對(duì)這樣的趨勢(shì)，從平臺(tái)的角度，增進(jìn)消費(fèi)者對(duì)平臺(tái)的信任是立身資本，為此我們?cè)谙M(fèi)和供給端一如既往的投入了大量的資源，為消費(fèi)者帶去切實(shí)的實(shí)惠。

在剛剛過(guò)去的雙十一大促中，我們首次推出百億消費(fèi)券活動(dòng)，以真金白銀回饋給消費(fèi)者。消費(fèi)者反響也十分熱烈，特別是農(nóng)產(chǎn)品、小家電和日用品等商品品類銷量顯著增長(zhǎng)，平臺(tái)和商家一道很好地滿足了消費(fèi)者對(duì)高質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品的需求。

與此同時(shí)，我們上線了超級(jí)加倍補(bǔ)的活動(dòng)，也重點(diǎn)的扶持了一批具有產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)商家，那許多國(guó)貨的品牌依托我們平臺(tái)推出了新制的商品，在大促中迅速的打開(kāi)了局面，而且這些優(yōu)質(zhì)供給的成長(zhǎng)也為消費(fèi)者提供了更優(yōu)質(zhì)、更豐富的產(chǎn)品選擇，也進(jìn)一步的鞏固了消費(fèi)者對(duì)于這個(gè)平臺(tái)的信任基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)了這個(gè)消費(fèi)側(cè)和供給側(cè)的付費(fèi)的共贏。

過(guò)去我們?cè)谶@個(gè)消費(fèi)者為現(xiàn)在理念的指導(dǎo)下，長(zhǎng)期耐心的、持續(xù)的投入，為平臺(tái)積累了這個(gè)來(lái)之不易的良好的用戶心智。而在當(dāng)前，我們相信通過(guò)在這個(gè)消費(fèi)供給和生態(tài)上堅(jiān)持做高質(zhì)量的長(zhǎng)期投入，能夠進(jìn)一步的夯實(shí)消費(fèi)者對(duì)平臺(tái)的信任，這也是我們長(zhǎng)期健康發(fā)展的基石。

關(guān)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，我們之前多次提到，當(dāng)前的電商競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境依然十分激烈，我們的業(yè)務(wù)面臨不少挑戰(zhàn)，同時(shí)受業(yè)務(wù)發(fā)展的自然路勁的約束，我們的業(yè)務(wù)的增速長(zhǎng)期不會(huì)是線性外推的，在這種情況下，收入增長(zhǎng)放緩是必然的。

三季度來(lái)，隨著宏觀政策進(jìn)一步發(fā)力，我們?cè)诳吹綑C(jī)會(huì)的同時(shí)也受到很多挑戰(zhàn)，那我們看到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)非常的活躍，有很多變化，競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步激烈，我們團(tuán)隊(duì)逐漸老化和自身能力不足，在應(yīng)對(duì)某些變化的同時(shí)可能也會(huì)錯(cuò)失一些宏觀機(jī)會(huì)。

今年以來(lái)，對(duì)一些行業(yè)和消費(fèi)有很大利好拉動(dòng)作用的宏觀政策，我們的團(tuán)隊(duì)受限于第三方運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的能力局限，沒(méi)有充分把握好這些宏觀政策紅利，導(dǎo)致我們?yōu)榱司S持同樣商品的競(jìng)爭(zhēng)力，給出了遠(yuǎn)比其他同行高得多的成本，這必然會(huì)影響我們當(dāng)下和未來(lái)一段時(shí)間的的盈利水平。

隨著促消費(fèi)政策的延續(xù)和擴(kuò)大，我們將積極地?fù)肀ё兓プ⌒碌臋C(jī)遇，更好為消費(fèi)者服務(wù)。但受限于我們平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式和團(tuán)隊(duì)歷史經(jīng)驗(yàn)局限和能力的不足，我們相對(duì)于同行的劣勢(shì)將在一段時(shí)間內(nèi)顯著存在，這帶來(lái)的財(cái)務(wù)影響可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)確實(shí)是一個(gè)挑戰(zhàn)。

為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，那我們會(huì)進(jìn)一步的拔高對(duì)自己的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化業(yè)務(wù)核心能力，繼續(xù)在供應(yīng)鏈和平臺(tái)生態(tài)方面尋找新的投資機(jī)會(huì)，做長(zhǎng)期的高質(zhì)量的投入，并將這些能力轉(zhuǎn)化為提供給消費(fèi)者的更高、更具有自駕比的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

我們堅(jiān)信這個(gè)生態(tài)和供給側(cè)的高質(zhì)量發(fā)展，是平臺(tái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，為消費(fèi)者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的重要基礎(chǔ)，這是一個(gè)漫長(zhǎng)且需要耐心的過(guò)程。我們已經(jīng)做好了打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，外界的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化不會(huì)影響到我們的步伐。