近日，不少商業貸款、公積金貸款利率迎來重新定價期。

1月起，重定價日為1月1日的存量房貸利率迎來大幅調整。參考LPR報價浮動利率的商業住房貸款借款人，房貸利率中貸款市場報價利率（LPR）部分將按照最新的5年期以上LPR報價重新定價。

與此同時，公積金貸款利率集體進入歷史最低水平。按照人民銀行安排，自2024年5月18日起，下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，5年以下（含5年）和5年以上首套個人住房公積金貸款利率分別調整為2.35%和2.85%，第二套個人住房公積金貸款利率分別調整為不低于2.775%和3.325%。而在此之前已經發放的住房公積金個人住房貸款，將自2025年1月1日起執行新的利率。

回顧2024年，人民銀行累計推動5年期LPR利率下調60個基點。人民銀行9月宣布，降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例，引導商業銀行將存量房貸利率降至新發放房貸利率附近，預計平均降幅在 0.5個百分點左右。

業內：房貸利率走低預期下，營收壓力增加

隨著1月1日重定價周期的到來，與財聯社記者交流的多位銀行業人士均直言“營收壓力增加”。

有城商行人士對此表示，目前需求還是偏弱，要穩住息差只能多端發力。一方面是“以量補價”，一方面是增收節支，減少支出。此外，銀行可以進一步推動數字化轉型，以提高業務效率和客戶服務水平，從而增加利潤。

從行業面看，控制成本端仍是各家銀行緩解息差下行壓力的主要措施。蘭州銀行此前表示，將繼續強化負債端成本管控，緩沖資產端利率下行對凈息差的沖擊。青島銀行指出，將圍繞優化資產結構、壓降負債成本、提升中收能力、防控經營風險、強化協同發展等方面持續提升盈利能力，力爭保持穩健的盈利水平。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向財聯社記者分析，國內適度寬松貨幣政策有望引導市場利率中樞適度下移，釋放長期低成本資金，銀行充分利用利率市場化改革，為存款合理重定價。

不過，招聯首席研究員董希淼也指出，如果LPR下降速度過快，銀行息差縮窄壓力過大，不利于銀行保持自身發展的穩健性和服務實體經濟的持續性。因此，建議LPR與政策利率非對稱下降，即政策利率下調幅度大于LPR下降幅度。

政策利率、房貸利率將進一步走低

展望2025年，不少專家認為，年內政策利率需要進一步下調，且房貸利率會進一步走低。

華西證券研究所分析師劉郁認為，2025年，居民資產負債表仍處于修復期，企業信貸需求依然偏弱，銀行凈息差壓力加大，均指向政策利率需要進一步下調。從人民銀行住戶調查來看，城鎮住民更多儲蓄占比自2023年三季度以來一直維持在60%以上的歷史最高位。為促進居民需求的釋放，也需要不斷壓低存款利率和新增房貸利率。

中國社會科學院金融研究所副所長張明預測，2025年，1年期與5年期LPR利率可能再降低60個基點左右，分別達到2.5%與3.0%左右。人民銀行將會通過調降OMO利率（尤其是7天逆回購利率）來促成LPR利率的調降；另外，人民銀行可能將存量房貸利率再度下調25個基點。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤預計，在基準情景下，預計人民銀行可能在2025年降息30—40個基點，2026年進一步降息20—30個基點，并帶動LPR和房貸利率更大幅度地下降。

董希淼告訴財聯社記者，2025年可降準0.5—0.75個百分點，下調政策利率50個基點，引導貸款市場報價利率（LPR）下降25個基點，在總量上保障流動性更加充裕，在價格上適度降低成本，增強有效性。

“2025年需要切實促進房地產市場止跌回穩，并以此提振消費和投資信心。當前的關鍵是把偏高的實際房貸利率降下來。”東方金誠宏觀首席分析師王青預計，不排除2025年人民銀行通過較大幅度引導5年期以上LPR報價下行等方式，繼續對居民房貸實施較大力度定向降息的可能。這是促進房地產市場止跌回穩的關鍵一招。