8月27日，美團發布2025年第二季度及半年業績報告。二季度美團實現營收約為918.40億元，同比增加11.7%；經調整凈利潤約為14.93億元，同比下降89%。
美團財報將利潤下滑的原因歸為“受本季度開始的非理性競爭影響”。
美團外賣業務的數據在財報中一般不單獨列出，是被并入在核心本地商業業務的數據中。2025年二季度，美團核心本地商業比去年同期少賺了115億元。
從財報數據來看，美團的利潤下滑原因也是主要來自核心本地商業業務，核心本地商業分部的經營利潤，從2024年二季度的152億元，減少至2025年同期的37億元，同比下降75.6%；經營利潤率從25.1%下降至5.7%。
核心本地商業經營利潤和利潤率下降，美團在財報中歸因為“激烈的競爭”。在外賣大戰的激烈競爭中，為了提升用戶黏性，美團不斷調整策略，導致用戶激勵、推廣和廣告開支增加。
銷售及營銷開支出的激增，也體現了外賣大戰的燒錢力度。美團二季度在銷售及營銷開支上的支出，比去年同期多花了77億，同比增長51.5%。財報稱，這部分開支的增長主要是應對外賣和即時零售業務的激烈競爭。
“我們堅決反對內卷。”在財報后的電話會議中，美團CEO王興稱，當前外賣市場競爭持續加劇，美團將繼續捍衛市場地位。“美團是在競爭中成長起來的，我們在持續的競爭中實現了今天的領先地位。”
王興表示，確信美團在（在外賣行業）仍然保持絕對領先的運營效率，但預計三季度會因為戰略投資，導致核心本地商業出現重大損失，但依然有信心未來行業會回復到合理水平，不會受到短期價格波動的太大影響。
他還表示，雖然短期盈利能力可能會因為投資增加而波動，但是核心本地商業總體而言能夠產生穩定的現金流，“一旦行業競爭趨于平靜，實現常規化，或者說回歸理性，我們就會看到我們的優勢，能夠創造更多的價值。”
王興稱，美團不是第一次面對這種激烈的競爭，在過去多年的發展中，美團在競爭中不斷壯大、鞏固領先地位。無論過去還是現在，美團始終專注于做正確的事，即，保證優質供給、穩定履約、合理價格，為用戶創造良好的體驗。