3月29日，汽車巨頭廣汽集團發布2023年年報，受銷量增速放緩、合資品牌投資收益大減影響，公司全年業績近乎腰斬。其中，公司營業收入約為1297.06億元，同比增長17.62%，增速較2022年大幅放緩，而歸母凈利潤約為44.29億元，同比大幅減少45.08%。去年四季度單季看，公司更是罕見報虧，為近十年首見。

2023年，我國汽車行業產銷創歷史新高，分別達到3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%。廣汽集團全年實現汽車產銷252.88萬輛和250.5萬輛，同比增長1.97%和2.92%，增速大幅慢于行業，2022年年報定下的“挑戰全年增長10%”的目標落空，市場份額則從約9.1%下滑至8.32%。

廣汽集團業績拉胯原因，主要是合資品牌廣汽豐田和廣汽本田拖累，前者2023年銷量約95萬輛，下滑5.47%，營收則下滑6.52%；后者銷量約64萬輛，下滑13.66%，營收則下滑18.75%。此情況下，廣汽集團來自合資品牌的投資收益從2022年的143億元大降至2023年的約86.6億元。

對2024年，廣汽集團再次提出了“挑戰全年汽車銷量同比增長10%”的目標，但無疑難度極大。今年1-2月的產銷快報顯示，廣豐、廣本累計銷量分別同比下滑34.35%和18.87%，甚至去年大增的新能源車子公司廣汽埃安，銷量同比也下滑，幅度更高達45%。

目前，廣汽集團市值已跌破千億。去年四季度，浙商魯偉鼎“萬向系”旗下公司普星聚能股份公司大幅減持了廣汽集團56%的股份。萬向集團實為廣汽集團2012年吸收合并上市時的第二大股東，在2016年其持有股份由控股子公司普星聚能繼承。

全年業績驟降45%

四季度罕見報虧

在2023年年報中，廣汽集團稱其匯總口徑實現營業總收入約5023億元（2022年為5146.05億元），連續11年入圍《財富》世界500強，排名165位，較上年上升21位，創歷史最好成績。但廣汽集團龐大的總量數據背后，是增速和盈利能力的頹勢。

2023年，公司實現合并報表口徑營業總收入約為1297.06億元，較上年同期增加約17.62%，該增速較2022年的45%，失速明顯。2023年，公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤44.29億元，較上年同期則大幅減少45.08%，公司2022年的歸母凈利潤為同比增長約10%。

值得關注的是，去年四季度公司實際上已經出現虧損，凈利潤為-8190萬元，扣非后則為-4.5億元。飛瞰財金根據東財choice數據統計，這一情況在公司歷史上非常罕見，其上一次四季度虧損還要追溯到2012年的四季度。

營收增速放緩背后，是公司銷量方面的頹勢，尤其是合資品牌。

財報顯示，2023年廣汽集團全年實現汽車產銷252.88萬輛和250.5萬輛，同比增長1.97%和2.92%，產銷規模居國內汽車企業集團第五位，市場份額約為8.32%。而全行業看，2023年我國汽車產銷創歷史新高，分別達到3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%。顯然，廣汽集團產銷量增速大幅低于行業整體。

這導致公司在國內汽車企業集團的排名下滑1位，從2022年的第四名跌至2023年的第五名，市場份額從約9.1%下滑至約8.32%。

細分來看，銷量失速主要來自廣汽豐田和廣汽本田兩家合資子公司。其中，廣豐2023年銷量約為95萬輛，下滑5.47%，營收為1529億元，下滑6.52%；廣本銷量約為64萬輛，下滑13.66%，營收為935億元，下滑18.75%。而2022年度，上述兩家子公司仍保持一定幅度的增長。

銷售費用猛增58%

投資收益大降39%

汽車產銷量的失速帶來營收增速的大幅放緩，經成本費用及投資收益等環節，傳導到利潤端，則出現了凈利潤的大幅下滑，甚至單季度出現虧損。

飛瞰財金注意到，公司的銷售費用是個“顯眼包”，在營收增長僅約17.5%的情況下，公司2023年銷售費用增速竟達到57.94%，從39.23億元來到61.96億元，無疑直接吞噬利潤。

公司解釋稱，“銷售費用較上年同期增加約22.73億元，主要是本報告期廣告宣傳費增加，以及隨銷量增加而售后服務費相應增加等綜合所致”。拆分看，確實如此，公司的廣告費從約20億元增長到約30億元，“售后服務及銷售獎勵”從5.58億元增長到14.6億元。

如果說銷售費用是一個小“出血點”，投資收益的銳減則可以說帶來“致命一擊”。

2023年年度，廣汽集團的投資收益為86.6億元，較上年同期的143.17億元，減少56.57億元，大降39.5%。公司稱，“主要是合資企業盈利減少等綜合所致”。也就是說，投資收益銳減依然是來自廣豐廣本等合資子公司的拖累。2022年度，公司的投資收益則是增加了約25億元。