開源證券近日發布消費電子行業點評報告，分析認為，華為新機發布在即有望帶來購買熱潮，全年手機復蘇看高端機、折疊屏和AI驅動。

以下為研究報告摘要：

2024年全球手機預計溫和復蘇，華為、折疊屏、AI為主要驅動

據Counterpoint預測，2024年全球智能手機出貨量有望增長3%達到12億部，其中帶動增長的主要為150-249美元的中低端價位段和600-799美元的高端價位段推動。中低端價位段主要受益于印度、加勒比和非洲等市場的購買力恢復，高端價位的增長主要來自于蘋果和華為手機。創新方面，折疊屏手機的迭代和AI手機的推出將持續刺激手機需求。

華為P70系列發布在即，帶動國產手機共同增長

華為新機P70系列有望在4月開售，該系列為華為主打影像的旗艦系列，預計將在圖像傳感器、可變光圈、玻塑混合鏡片等方面進行創新，帶來極致的攝影體驗。華為在中高端手機市場的回歸帶動國產手機顯著增長。據BCI數據，截至2024.3.24，24年前12周國內手機激活量中蘋果同比下滑20%，份額第四；Vivo、榮耀、華為等國產手機均有不同程度增長，其中華為同比增長81%，份額第三。

折疊屏手機價格持續下探，為產品普及提供基礎

據IDC數據，至2023年中國折疊屏手機出貨量連續4年增速超過100%，但折疊屏在全球智能手機份額僅為1.4%，尚有較大的提升空間。除鉸鏈、屏幕等技術外，折疊屏手機價格多在7000元以上，價格也成為重要的限制因素之一。2024年4月9日努比亞發布小折疊手機Flip，定價2999元起，為目前折疊屏中定價最低的手機，成功將該品類價格打入中端價格帶，有望為折疊屏手機滲透率提升進一步奠定基礎，從而帶動整體行業發展。

AI手機元年，各廠商均將其作為戰略重點

2024年1月18日，三星發布其首款AI手機Galaxy S24系列，28天在韓銷量突破100萬部，刷新百萬銷量最短記錄，體現消費者對原生AI手機的認可程度。國內華為、Vivo、魅族等手機廠商均將AI手機作為戰略發展重點，聚焦AI在攝影、語音、辦公和生活等場景的使用。2024年新機中無論中端還是高端機，折疊或非折疊手機，都將AI作為軟件部分最大賣點，將體現各廠商對大模型的開發應用能力以及終端場景的挖掘能力，我們預計AI功能的成熟有望帶動手機整體復蘇周期。

受益標的

華為相關：水晶光電、昀冢科技、東田微、聯創電子、歐菲光、舜宇光學科技、韋爾股份、格科微、思特威等

折疊屏和AI手機相關：東睦股份、精研科技、凱盛科技、長盈精密、匯創達、飛榮達、中石科技等

風險提示：市場銷量不及預期的風險；技術研發不及預期的風險；客戶導入不及預期的風險；AI技術迭代不及預期的風險。