保時捷開始壓庫存了，即使放在一年前，也是不可思議的。

今年一季度，保時捷中國地區銷量僅16340輛，同比下降25%。更重要的是，利潤上，保時捷整體應收90億歐元，同比下降10.8%，汽車業務營收81億歐元，同比下降12.7%，主要原因正是中國市場表現不佳。

不難理解，從2023年開始，保時捷的處境就比較難受了，2022年買車還需要強制加裝配置，2023年Macan等車型開始2萬到3萬的現金降價，再往后，就是打折了。

才一年的光景，保時捷幾乎是從天上掉到了地下，中國車市的內卷，連“輕奢”汽車品牌都逃不掉了。

激怒了經銷商，保時捷日子還好過嗎？

保時捷經銷商開始表達不滿，原因是保時捷為了完成全年銷售任務，選擇向經銷商壓庫。這放到兩年前，也是絕不可能發生的事，當時保時捷訂車周期普遍很長，而且主銷車型還會根據加裝配置情況排產，現在不僅不需要等車，經銷商還得承受壓庫的風險。

有些類似于一年前的BBA，不得不陷入價格戰，最終廠商給出經銷商補貼，暫時渡過難關。保時捷也在經歷這個階段，去年12月前，保時捷曾取消了年底沖量計劃，不知道這次問題，還會不會這樣處理。

但跟去年不同的是，今年才剛剛過去一半，如果現在就下調或不考慮年銷計劃，按今年內卷的態勢，保時捷中國市場的銷量繼續下滑是板上釘釘的事了，就更加影響全年的營業利潤。

分析保時捷延續2023年銷量持續下滑的原因，最主要的原因一定是中國廠商的內卷和價格戰。價格戰不用多說，目前中國車市各級別產品的售價區間雖然有據可循，但相比價格戰之前，稍顯混亂。帶來的影響就是，產品價格體系錯亂，從產品力方面論，品牌溢價能力下降。

這也是保時捷面臨的最大問題。目前保時捷在中國銷量最大的車型是Macan，目前廠商指導價57.8萬至85.8萬元，定位中型SUV，這個級別的SUV市場，可平替Macan的車型太多了，甚至性能優于Macan，級別更高的車型，售價只要Macan的一半。雖帶不了保時捷同樣的品牌價值屬性，但至少在實用性上要完全強于Macan。

北京車展上，保時捷針對中國市場推出電動Macan，但72.8萬到96.8萬的售價不僅讓消費者望而卻步，經銷商也為此發愁。保時捷對此車的銷量計劃是，大經銷商月銷10臺，小經銷商3臺，目前開售了一個月，全國銷量不到20臺車，最重要的原因就是價格貴，經銷商對電動Macan沒有信心，不從廠商提車，廠商對此車也沒有相應的宣傳，也就造成惡性循環。

從這也能看出另一個問題，就是電動化時代，保時捷也需要吆喝了，僅靠吃品牌老本行不通了，品牌號召力僅在特定消費群體中，且僅有特定車型才有，普通的走量車型，賣牌子是賣不動了。

此外，更深入的問題是，保時捷的折扣率，收不回來了。這與市場經濟下行有關聯因素。一個現實的例子，很多埃爾法潛在用戶轉手購買了傳祺M8宗師，價格差了三倍，但體驗感區別不大。還有網上持續很久的段子，小米SU7把保時捷的銷量打下來了。無論哪個例子，都足以說明經濟下行趨勢下，具有性價比的產品更受用戶歡迎。

保值率一直是保時捷重要的產品力之一，折扣率收不回來，意味著保值率下跌，參考目前的雷克薩斯，也是一樣的處境。同樣，折扣率還影響著利潤，2024年一季度，保時捷汽車業務毛利率和銷售利潤率雙降，說明了問題。

有消息稱，早在五一之前，保時捷全國各經銷商要求保時捷中國對新車虧損進行賠償，有的要1個點的毛利，有的要求補貼4個點。另外，這期間還傳出保時捷中國將變更區域管理崗的傳聞。

據悉，保時捷總部已經派了調查團來到中國，調查中國市場存在的問題，但目前的消息是，保時捷中國與經銷商之間的問題，不會有解決方案。

從保時捷出發，價格戰對豪華品牌影響有多大？

價格戰，打崩了平價車型的價格體系，也打崩了豪華品牌的溢價能力。

一直在豪華品牌中掀不起波瀾的凱迪拉克，今年先是因新款CT5上市就降價7.5萬元沖上熱搜，又因為CT4一批庫存車裸車不到14萬元再次沖上熱搜，凱迪拉克打出別克的價格，對品牌力的影響可想而知。

雷克薩斯傳出了ES200一口價22.98萬的消息，即便是放到農歷新年之前，原價29.69萬的ES200，也僅能給出4萬元的現金優惠。

售價30萬起的沃爾沃S60，目前的優惠也接近8萬元。BBA更不用過多介紹，34C正經歷著歷史最大折扣的階段，豪華B級車價格，已經下探到了合資B級車高配車型的價格。

雖然平價車型的售價也沒少降，比如軒逸目前現金優惠就超過4萬元，朗逸低配價格也下探到了7萬元，但相比豪華品牌，合資品牌平價車型的降價，對品牌力降低的影響微乎其微。但豪華品牌，不僅需要降價，拉低了自己的品牌力，同時提升了新能源車企競品的品牌力。

這種影響帶來的后果，跟保時捷所經歷的利潤下降、銷量下降和價格下降一樣。

奔馳2024年一季度中國地區銷量同比下降12%，營業收入、息稅前利息和凈利潤全部下滑；寶馬2024年一季度雖然銷量同比上漲了1.1%，但與2023年如出一轍，息稅前利息同比下降了25%。

相反的是，主銷平價車的車企，豐田汽車發布的包含今年一季度的2024財年財報顯示，營業利潤增長近100%，凈利潤增長超100%；本田同樣，2024財年營業利潤同比增長77%，凈利潤增長65%，雖然豐田、本田利潤更多得益于北美市場，中國市場也出現了銷量低迷，單車平均售價大幅下降等問題，但并未影響到集團的盈利能力。

因此，中國打了一年多的價格戰，打丟了豪華品牌的利潤，也打丟了豪華品牌再次溢價的機會。目前價格戰已趨于穩定，如果豪華品牌售價無法回升，折扣率無法回升，也就說明了電動化時代，對豪華品牌影響最大的不是市場份額，而是品牌力的丟失，畢竟目前來看，BBA的銷量還是能穩定住的，先繃不住的，也是二線豪華。至于保時捷這類定位更高的品牌，需要保持較好的市場份額，又要保證利潤的，再不針對中國市場做出改變，就真的晚了。

結語：

保時捷壓庫存，經銷商“逼宮”保時捷中國這件事，說明了即使是車圈公認的保值硬通貨，品牌力也快變得不值錢了。當然，豪華品牌們依然被稱為豪華品牌，但僅局限在燃油車領域，電動化豪華品牌開始被重新定義，最重要的是，新能源滲透率逐漸走高，合資和進口車市場份額被逐漸壓縮，豪華燃油車的份額，也快保不住了，也就意味著，至少在中國市場，如果豪華品牌無法在電動化領域引領行業，將逐步失去品牌效應的加持。