4月18號，小米公司CEO雷軍做了直播，其中有小米用戶提到SU7的性價比不高。雷總的回答是說，現在不要談性價比，因為大家都是賠本在賣。他還提到現在所謂電動車企業就沒有幾個是賺錢的，甚至說有的車一輛能賠十幾萬。

這就引起了觀眾的熱議，大家都覺得如果小米是賠錢賣的，真的還是很辛苦，但你能賠多久呢？那這里我們就要進一步去討論一下，為什么這個賠錢的模式能成立。

我們都知道，互聯網以前聽慣了一種說法，初期是賠錢的、未來是賺錢的。但是互聯網有個特點叫做邊際成本遞減，甚至叫邊際成本為零。

就是說當我為一個用戶服務的時候，把整個服務系統建立起來，我需要花很多錢，所有的成本攤到這一個人身上就很貴。

但是我為10個人服務、100個人服務、1000個人服務、1萬個人服務，那這些成本就會被攤掉，到最后我為100萬人服務的時候，我就有錢賺了。

然而，這個在硬件里是不成立的，因為每件硬件都有自己的成本。現在電動車已經逐漸地變成了電子產品，那電子產品是符合摩爾定律的。摩爾定律的特點就是每過一年半的時間，就是18個月，要么性能提升一倍，要么價錢下降一半。

如果按摩爾定律來推算的話，今天某個電動車可能是像小米汽車是30萬，到了一年半以后就賣15萬了，所以現在賠錢沒關系，等到一年半之后，成本已經降到15萬，還是按30萬賣，就有15萬的利潤了。

但是注意，當我們和雷軍這樣的互聯網人在討論這件事的時候，就不能從這個角度來看了。為什么這么說呢？

因為確實電動車沾染了電子產品的屬性，它確實在降價，但是還沒有達到芯片這樣的摩爾定律的特征，意味著不能想著今天賠錢，明天只要產量上去，只要經過一段時間就可以賺錢，沒那么快。

我們看基本上現在的降價速度應該還是相對符合萊特定律一點，大概每年能夠降10%、15% 就不錯了。

也就是說，這是個混合形態，它確實還是有車的很多特性的，降價還是不容易的。那么這就帶來一個業內視角的問題了，如果你是傳統的汽車產業的人，你要考慮到這個車是會降價的，成本越來越低的，你要適應這種降價的趨勢。

反過來講，如果你是從電子產業殺過來的，你可不要以為它真的一年半就降一半的價錢，這么去安排你的銷售，那就要吃虧了。所以一定要能夠看清汽車產業的這個雙重特質，對汽車產業的未來做好規劃。

那這個規劃里面就會帶來另一個問題了，就是汽車產業成本太高，包括虧損，到底來自哪？

其實要思考兩件事。一件事是生產制造成本的問題，也就是說你的規模再進一步放大，包括再過一段時間以后，你的硬件產品再進一步降價，這一部分能不能抵消今天的虧損。

那我們認為，至少現在看應該算得出賬來，應該能抵消。所以有限的虧損可以接受，但是如果很大的虧損其實就已經錯誤了。

那另一方面確實現在很多的車又有巨大的虧損，我們要進一步說這虧損來自哪。說實話，現在的很多車的虧損主要來自研發投入。

今天的車廠和100年前的車廠有一個本質的區別，就是研發投入要特別大。因為現在汽車產業逐漸的IT化，變成了電子產品。

它有一個特點，電子產品的研發升級速度特別快。你想想看，手機每年都要升級。那汽車現在也慢慢向這種趨勢靠攏，但并不是真的每年升級，速度沒那么快。

但是，汽車行業現在有一個重要的變革目標，就是實現自動駕駛。所以你看，包括“蔚小理”在內的很多汽車廠確實是虧損，甚至虧損數額巨大。它主要干嘛了？就是投入到自動駕駛相關的研發當中了。

我們認為電動車廠足夠前瞻，做自研方案還是可取的，甚至為了將來在自動駕駛領域的勝出，在今天不惜犧牲利潤，巨額投入到研發里，其實是一個重要的、值得欽佩的前瞻性戰略選擇。

我們一直強調，中國企業前瞻性相對弱，但是我們的電動車企業的前瞻性還是不錯的。

這種時候，我反過來就要問雷總一句了，就是您現在也虧損，剛才我們講過了，你如果是量產虧損，不能虧太多，那么您現在的量產虧損到底是多少？

另外你和“蔚小理”比，人家“蔚小理”是在自動駕駛上投入了天量的研發造成虧損，如果你也是在自動駕駛上面投入了天量研發費用，這個虧損可以理解，但如果不是，你還虧損，那你不能拿“蔚小理”做參照。

我認為小米的自動駕駛投入并沒有那么大，原因也很簡單，如果自動駕駛投入很大，理論上講你新車推出的時候應該推出你的自動駕駛方案了。

但我們知道小米SU7推出的時候，雷總明確告訴大家他們有自動駕駛系統，也是自研的，但是還沒推出。所以我認為很有可能他們真的是自研的，但是研發投入并沒有想象得那么大。

如果你的研發投入并不那么大，而你又虧損了，那你和“蔚小理”真的不可比。

我們要知道，沒有企業能夠永遠虧損，必須是暫時的。但是我們要知道在哪虧。

兩種虧損，第一是產量不夠大的時候虧損，一旦產銷量夠大，包括一旦產品再進一步降價，產品的成本進一步降低，我就可以實現利潤。另一種就是在為未來的科技做前瞻性的投入，這種虧損是為了在未來更有競爭力。

那么，你認為小米的虧損到底是哪種？他們到底能不能扭虧為盈呢？