銷量“掉隊”的哪吒汽車，終于向IPO發起沖擊。

6月26日，哪吒汽車母公司合眾新能源向港交所遞交上市申請。招股書也向市場展示了合眾新能源詳盡的財務狀況。

在過去三年中，合眾新能源持續在負毛利率狀態下運行，三年歸母凈利潤合計虧損高達183.14億元。持續巨額虧損下，合眾新能源賬上現金也已難以覆蓋其短期債務。

就在2個月前，合眾新能源剛從多家機構獲得50億元輸血。而作為股東之一，“紅衣教主”周鴻祎今年以來也頻頻為哪吒汽車在市場上刷“存在感”。

現金壓力陡增

6月26日，合眾新能源向港交所遞交上市申請，曾一度成為新勢力銷冠的哪吒汽車則是合眾新能源旗下品牌。

如果合眾新能源最終成功上市，其將成為第五家實現港股IPO的車企。在此之前，“蔚小理”和零跑汽車已經實現在港交所上市。

而合眾新能源披露的招股書也詳盡顯示了其2021年至2023年的財務狀況。

這三年中，合眾新能源分別實現營業收入50.9億元、130.5億元和135.5億元。但跟眾多造車新勢力一樣，合眾新能源連年巨虧，而且虧損額逐年放大。

數據顯示，在上述三年中，合眾新能源實現毛利分別為-17.48億元、-29.39億元及-20.14億元，其毛利率分別為-34.4%、-22.5%和-14.9%。毛利率持續為負，可謂“買一輛虧一輛”。

更令人擔憂的是，在上述三個報告期內，合眾新能源歸母凈利潤虧損額分別為48.4億元、66.66億元和68.08億元，三年合計虧損額達到183.14億元。

實際上，合眾新能源的財務狀況此前在三六零歷年財報中有所體現。數據顯示，合眾新能源2020年實現營收為12.97億元，但當年凈利潤虧損13.2億元；在2021年，這家新勢力車企營收為57.35億元，凈利潤虧損29.08億元。

而在交付量最高的2022年，合眾新能源營收達到最高峰133.29億元，但其虧損額也創新高，達到69.19億元。

連年虧損也令合眾新能源財務壓力陡增。

2022年末，合眾新能源賬上現金還有67.57億元，當年其短期借款余額為39.26億元，賬上現金尚足以覆蓋。但到了2023年末，其短期借款余額達到43.17億元，但其賬上現金卻下降至28.37億元，顯然難以覆蓋短期借款金額。

值得關注的是，招股書顯示，自2017年以來，合眾新能源共完成10輪融資，融資總額達228.44億元。除了三六零（持股比例9.12%）之外，寧德時代也是其股東之一（持股比例3.04%）。

合眾新能源籌資活動現金流凈額在2022年曾一度達到107.55億元，該公司依靠融資獲得了大量現金流。但到了2023年，其籌資活動現金流凈額驟降至23.37億元。也或許是其賬上現金迅速縮水的主要原因之一。

不難看出，融資難以維系，令其現金壓力陡增。